영업이익이란? 뜻과 계산법, 당기순이익과의 차이점 완벽 정리

기업이 한 해 동안 얼마나 장사를 잘했는지 판단할 때 가장 먼저 확인해야 하는 지표가 바로 영업이익입니다. 영어로는 Operating Income 또는 Operating Profit이라고 부르며, 기업의 주된 영업 활동을 통해 벌어들인 순수한 이익을 의미합니다.

많은 사람들이 매출액이 높으면 무조건 좋은 기업이라고 생각하기 쉽지만, 실상은 그렇지 않습니다. 매출이 1,000억 원이라도 물건을 만드는 비용과 직원 월급 등으로 1,100억 원을 썼다면 그 회사는 적자를 본 셈이기 때문입니다. 따라서 영업이익이란 단순히 매출 규모를 넘어 기업의 본업 경쟁력을 보여주는 가장 정직한 지표라고 할 수 있습니다.

영업이익은 기업이 본래의 사업 목적에 충실하여 얼마나 효율적으로 수익을 창출하고 있는지를 보여주는 척도입니다.

영업이익을 산출하는 과정은 생각보다 간단합니다. 손익계산서의 흐름을 따라가면 누구나 쉽게 계산할 수 있습니다. 기본 공식은 다음과 같습니다.

영업이익 계산 공식

• 영업이익 = 매출액 - 매출원가 - 판매비와 관리비(판관비)

여기서 매출원가는 제품을 생산하거나 서비스를 제공하기 위해 직접적으로 들어간 비용(원자재비, 공장 생산직 임금 등)을 말합니다. 판매비와 관리비는 제품을 팔기 위한 마케팅 비용, 광고비, 본사 직원 급여, 임대료 등 기업 운영에 필요한 제반 비용을 포함합니다.

결국 매출에서 이 두 가지 큰 비용 항목을 뺀 남은 금액이 기업이 손에 쥐는 진짜 '장사 밑천'인 영업이익이 되는 것입니다.

초보 투자자들이 가장 많이 혼동하는 개념이 영업이익과 당기순이익의 차이입니다. 이 둘의 차이를 명확히 아는 것이 재무제표 분석의 핵심입니다.

예를 들어, 한 스마트폰 제조사가 스마트폰을 팔아서 100억을 남겼다면 이것은 영업이익입니다. 그런데 이 회사가 보유한 건물을 팔아 50억의 시세 차익을 얻고, 은행 대출 이자로 10억을 냈으며, 국가에 세금으로 20억을 냈다면, 최종적으로 남은 120억이 당기순이익이 됩니다.

투자자 입장에서는 일회성 건물 매각 대금이 포함된 당기순이익보다, 매년 꾸준히 발생할 수 있는 영업이익의 흐름을 더 중요하게 평가하는 경우가 많습니다.

단순히 영업이익의 절대 액수만 보는 것보다 더 중요한 것은 영업이익률입니다. 이는 매출액 대비 영업이익이 차지하는 비율을 의미하며, 기업의 효율성을 극명하게 보여줍니다.

영업이익률 계산법

• 영업이익률(%) = (영업이익 ÷ 매출액) × 100

만약 A기업과 B기업 모두 영업이익이 10억 원이라고 가정해 봅시다. A기업은 매출 100억 원에서 10억 원을 남겼고(이익률 10%), B기업은 매출 1,000억 원에서 10억 원을 남겼다면(이익률 1%) 어느 기업이 더 알짜배기 장사를 한 것일까요? 당연히 적은 매출로도 많은 이익을 낸 A기업의 경영 효율성이 훨씬 높다고 평가할 수 있습니다.

주식 투자를 할 때 영업이익 추이를 살피는 것은 필수입니다. 그 이유는 다음과 같습니다.

1. 지속 가능성 확인: 영업이익이 꾸준히 늘어나는 기업은 해당 산업 내에서 경쟁력이 강화되고 있다는 신호입니다.
2. 위기 관리 능력: 불황기에도 안정적인 영업이익을 유지하는 기업은 비용 구조가 효율적이라는 증거입니다.
3. 주가와의 상관관계: 장기적으로 기업의 주가는 영업이익의 성장세와 궤를 같이하는 경향이 매우 강합니다.

반대로 매출은 늘어나는데 영업이익이 줄어들고 있다면, 원가 상승 압박을 받고 있거나 과도한 마케팅 경쟁을 벌이고 있다는 부정적인 신호일 수 있으므로 주의가 필요합니다.

결론적으로 영업이익이란 기업이라는 자동차를 움직이게 하는 엔진의 출력과 같습니다. 외관(매출)이 화려해도 엔진(영업이익)이 부실하면 그 차는 멀리 갈 수 없습니다. 재무제표를 볼 때 매출액의 규모에 매몰되지 말고, 그 안에서 실제 얼마나 내실 있는 이익을 남기고 있는지 영업이익을 통해 반드시 확인하시기 바랍니다.

앞으로 기업의 실적 발표 뉴스를 접할 때, 어닝 서프라이즈의 주인공이 단순 매출 증대인지 아니면 획기적인 영업이익의 개선인지를 구분해 보는 습관을 길러보시길 권장합니다.